中密控股买下了密封件三个隐形冠军公司，还在物色目标

中密控股原来叫“日机精密”，2015年主营机械密封中的干气密封、高参数机械密封和核电密封，2015年上市至2017年收入长期徘徊在3至4亿元之间。2017-2021年通过并购橡塑密封件、聚氨酯密封件的江苏优泰科公司，并购在PTA、树脂、橡胶装置的釜用密封优势突出的大连华阳密封公司，并购在特种阀门细分冠军的自贡新地佩尔公司，由此收入从2017年4.96亿元增长到2021年11.32亿元，成为机械密封龙头公司。

长于在机械密封行业整合、并购的中密控股还想在未来买下更多公司，包括同行业优质公司、上游供应商、与公司具有类似客户群体技术领先的企业，以此实现大密封产业群。中密控股对自己评价称：“积累了丰富的并购整合经验。”

并购新地佩尔：“特种阀门小巨人”接的都是国家级大工程

2021年花费一年净利润2.1亿元收购并表进来的自贡新地佩尔阀门有限公司，原来由王正朝、邹定勇、唐淑宣、温萍、王愎生、吴洪伟六个自然人持有。



新地佩尔主要产品自动类阀门、控制阀门、截断类阀门，也是重要工业基础件，用在流体输送系统中开闭管路、控制流向、调节和控制输送介质的参数（温度、压力和流量），及石油化工行业。

自动类阀门主要包括轴流式止回阀、水击泄压阀、通球止回阀、井口紧急切断阀四种产品，截断类阀门包括轨道球阀、清管阀、浆体球阀、四通球阀四类产品，控制类阀门主要产品微压缩机防喘阀。

控制类阀门产品于2020年7月在“国芯第一站”高陵压气站通过工业性试验验收，截止2020年10月，控制类阀门仍处于产品推广应用阶段，在该产品生产中拥有1项核心技术，1项发明专利，3项保密专有技术。

这个特种阀门小巨人公司竞争力非常突出，它为中石油、中海油、中石化、中化集团、中航油、延长石油、SHELL、 BP、TOTAL提供了油气管道关键设备，参与了西气东输一二三线、中俄原油管线、中俄天然气东线、溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩重大工程项目。

中标的国家管网中俄东线工程南段是轴流式止回阀、天津南港LNG项目止回阀，金坛储气库清管阀、盘锦储气库止回阀将高压清管阀业绩提升至16寸1500磅，高压止回阀业绩提升至16寸2500磅。



2021年收到全球最大石油化工企业“沙特阿美”供应商批准证书，成为少数取得资质的中国阀门企业，获得中海油大口径高压力LNG接收站用轴流式止回阀国产化研发资格。

2021年新地佩尔收入7831.86万元，净利润2154.28万元。2019年收入7326.94万元，净利润2138.85万元，毛利率64.91%，资产负债率25.41%。

并购最强对手华阳密封：2016年大于净利润2.56倍获得釜用机械密封业务

中密控股2015年上市招股说明书形容“大连华阳密封”是釜用机械密封件产品强劲竞争对手之一，具有突出的领先优势，产品属于机械密封的中、高端系列。

随之2016年12月，中密控股以1.1亿元收购了梁玉韬持有华阳企管42%股权和持有华阳密封8%股权、韩瑞所持有华阳企管28%股权，总计持有华阳密封37.2%股份，华阳密封成为中密控股控股子公司。随后通过多次收购，2021年中密控股已持有华阳密封98.81%股份。

启动收购的2016年，中密控股营业收入3.34亿元，净利润0.98亿元。用于收购华阳密封2.6亿元，相当于当年利润2.56倍。

为了并购华阳密封，2018年中密控股变更了募集资金投资项目尚未使用的部分资金1亿元，以及向银行申请并购贷款了1.3亿元、自有资金3000 万元完成收购。

华阳密封产品应用领域与中密控股相同，销售、采购、技术研发、生产等模式相似。尤其在PTA、树脂、橡胶装置的釜用密封领域具有突出的领先优势。

2021年华阳密封收入1.53亿元，净利润1838.04万元。

并购优泰科：获得这家橡塑密封件、聚氨酯密封件头部公司过渡

2016年12月，中密控股并购基金“云石卓越”以1.58亿元现金收购霍尔果斯优泰科股权投资管理合伙企业（有限合伙）所持苏州优泰科密封99%股份。

优泰科最早是“UTEC INDUSTRIES GMBH”2008年成立的外国独资企业，股东背景源自奥地利。2016年2月，苏州富泰投资管理中心(有限合伙)持股优泰科，优泰科变为中外合资企业。4月原法人MANFRED MAG STEINER退出优泰科，夏利明成为法人。9月，原股东UTEC INDUSTRIES GMBH完全退出，股东变为苏州富泰投资管理中心(有限合伙)与夏利明。



优泰科是一家橡塑密封件、聚氨酯密封件设计、研发、生产和销售公司，产品用于各类大型机械液压或气动机构，用于保持液压或气动机构在工作中内部导压液体或气体在高压状态下不泄漏，从而保证压力传导的稳定性。

优泰科在密封材料、大型密封件无模具加工技术方面具有突出领先优势，其高附加值的盾构密封、纯水液压支架密封市场成绩优异。在盾构机密封件国内厂家市场占比中优泰科已超过40%，客户中铁装备、铁建重工、中交天和、上海隧道股份、北方重工、辽宁三三、徐工集团、常州力安、江苏迅强。

更重要的是，优泰科已经进入了全球橡塑密封市场中最大的欧洲市场，约20%收入来自国际客户。

2018年以来，优泰科自主完成了轨道交通主轴密封件的研发、旋转骨架双唇防尘单作用密封件的研发、高耐磨双作用活塞密封件（P08—S）的研发、V形组合活塞杆密封件（R1012-A）的研发、轨道交通铰接密封件的研发等15个项目，已将25个科技成果转化为企业核心竞争力，年平均转化8.3项。

2017年12月，在公司并购基金“云石卓越”收购培育一年后，变更生产基地项目尚未使用募集资金17041万元、自有资金659万元，共17700万元收购优泰科100%股权，变更生产基地项目尚未使用募集资金1644万元，向优泰科增资。

2021年优泰科营业收入1.24亿元，净利润2469.47万元，橡塑密封毛利率49.77%。

并购以后：中密控股成为机械密封行业绝对龙头，还在物色目标

机械密封属于关键基础工业件，中密控股通过三次并购形成“大密封”产业布局，目前已拥有机械密封（含干气密封）、橡塑密封、特种阀门三大主要产品类型，拥有4家国家高新技术企业，5大生产基地——总部、日机密封、华阳密封、优泰科及新地佩尔。以此在中国市场形成与约翰克兰、伊格尔博格曼竞争格局。

中密控股还在物色新标的，三个并购是条件一是同行业国际国内优质企业，二是上游供应商，三是与公司具有类似客户群体且产品技术领先、应用前景良好的企业。并作好通过并购进入清洁能源、工业机器人、大数据、智能制造准备。